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平台型公司成长确定性更高  《红周刊》:作为有食品专业博士背书的投资人,您的研究框架是怎样的?  刘鹏:从研究框架的角度看,我们主要关注优秀品类的细分龙头和平台型公司。有些公司可能处于两者中间,属于即将平台化的公司,我们也会关注。  《红周刊》:您在挑选标的过程中会着重关注哪些方面?  刘鹏:我们主要关注的是公司产品的复购率和定价权,复购率高的公司说明用户黏性强,拥有定价权的公司则说明其具备垄断地位。在这两个指标的基础上,我们还会关注公司的铺货能力,也就是大家常说的占据下沉市场。而业绩财务指标只是起到一个验证作用,用户黏性强、拥有定价权、具有下沉市场优势的公司,其财务指标也不会差。  《红周刊》:如果从海天味业和中炬高新中挑选,您更看好谁?  刘鹏:海天和中炬高新作为调味品的两大龙头都是优秀的公司,我们研究的过程中都深度覆盖,不过两者所处的阶段不同。海天目前更倾向于平台型公司,中炬高新的成长空间则更大一点,我们对于中炬高新覆盖的更多。  《红周刊》:在整个食品饮料板块,是否还存在等待发现的低估机会?  刘鹏:除了刚才提到的调味品之外,还关注休闲食品和牛奶行业。虽然休闲食品和牛奶的护城河没有白酒和调味品那么宽,但是在消费升级的趋势之下,休闲食品作为消费升级的重要领域有很明显的投资机会,其对传统的食品品类有较好的替代作用,而且这两个赛道的公司近年来的业绩增长也很快。对于公司的挑选则主要关注消费者的复购率。  《红周刊》:休闲食品领域今年的涨幅都比较大,尤其是以刚上市的良品铺子为代表。  刘鹏:这类确实已经被炒得过热了,不具备投资性价比,但这个领域还有很多便宜的好公司。以某大众零食公司为例,根据我们的研究,其品牌力、复购率在行业中都是不错的水平,也比较受消费者喜爱。这类股票还没有被市场炒热,从基本面来看成长空间很足,具备投资价值。  《红周刊》:您刚才提到的平台型公司具体指什么?您关注的休闲食品公司属于平台公司吗?  刘鹏:平台型公司是指横跨多个消费品品类的公司,比如伊利股份的产品包含了常温酸奶、鲜牛奶、乳饮料、休闲食品;洋河股份既做白酒也有葡萄酒,并运营多个品牌;以及我们熟悉的双汇、金龙鱼都属于平台型公司。  平台型公司无疑是成长确定性最高、运营最成熟的企业,优质公司从细分龙头发展到平台公司也会经历一个进化的过程,因此我们也十分关注那些即将平台化的公司。  《红周刊》:您是如何识别即将平台化的公司的?  刘鹏:处于平台化过程中的公司会呈现三种发展趋势,品类并购时间更多、人才储备更丰富、投后管理得到强化。这其实也是细分龙头扩张赛道、完善团队管理的一个过程。如果我们发现一家公司在业绩稳定增长的同时还具备上述三个特征,说明公司正处在良性上升空间。  扩大投资预期利好白酒板块

澳洲智库洛伊国际政策研究所(Lowy Institute)专家卡萨姆(Natasha Kassam)表示,疫情爆发初期,世卫缺乏直接与及时的沟通管制,导致不正确的病例数出现在台湾,显然该国际机构仰赖北京的数字,「台湾当局抱怨,难以接触到世卫数据与援助。」

缺乏讯息迫使台湾独自行动,在世卫给予抗疫的指导方针以前就必须做出决定。美国约翰霍普金斯大学公卫博士、台湾副总统陈建仁本周表示,台湾希望给予帮助,与需要的国家分享知识与经验,「我们想成为优秀的国际公民,做出我们的贡献,但现在无法做到。」

疫情负面影响相对有限  《红周刊》:本周三(4月1日)调味品“航母”海天味业获北上资金3.98亿元净买入且罕见涨停,股价创新高,您认为哪些因素推动海天涨停?  刘鹏:海天本周涨停的推动力主要源于两个因素,一方面是市场的风险偏好下降了,另一方面则来自海天一季度业绩超预期。海天一季报情况比大家预想的要好,所以带来了一波上涨。  《红周刊》:但到了4月2日早盘,海天味业一度跌超5%,西王食品、克明面业、黑芝麻也纷纷下跌。食品股为什么剧烈波动,这会是常态吗?  刘鹏:很可能是一种常态。因为受疫情和全球股灾影响,其他板块都出现了较大跌幅,而食品饮料板块近期的行情一直明显强于大盘,很多食品股反而创出新高,它们的估值都位于历史最高值前15%-20%的水平,所以业绩增长方面的压力非常大。这其中不乏有些经营水平、销售能力、产品力等基本面都较弱的公司,这些公司由于疫情原因“被炒作”,未来必然面临一定杀估值风险,所以食品饮料板块会呈现一定的波动性。  《红周刊》:所有食品饮料股都要杀估值?  刘鹏:刚需消费中的内需龙头是相对安全的,其他公司则要结合其业绩增长情况和一季报数据来看。  《红周刊》:在疫情影响之下,很多资金链紧张的中小餐企在加速退出,这是否会逐步传导至下游的调味品企业?  刘鹏:理论上中小餐企的加速退出是会传导到下游调味品企业的,但是除了海天以外,大部分A股上市调味品公司70%以上的营业收入都来自家庭消费,而且家庭消费的购买价格比餐饮企业要高。因此如果疫情下大多数消费者从餐饮店走向居家烹饪的话,这些经营调味品的上市公司反而是受益的。  从龙头来说,虽然海天作为很多餐企的主要调味品供应商会受到一定的冲击,但是后续外卖的恢复也弥补了很多影响。所以整体来看,疫情冲击了餐饮行业,但对调味品公司的业绩产生的影响并不大。  《红周刊》:同样受疫情影响,近期,金健米业、北大荒市场表现非常强劲,您怎么看?  刘鹏:这类股票近期的行情,一方面是来自“全球粮食危机预警”导致的恐慌情绪,另一方面与个别股票长期未涨有关,像金健米业的价格就一直处于底部。  《红周刊》:粮食股的行情能持续吗?  刘鹏:粮食供应方面影响不会太大。目前中国的粮食除了猪肉以外,大部分是可以自给自足的。虽然餐饮行业受影响相对会比较大,但其实餐饮方面整体的浪费情况也比较严重。以中国的粮食产量,加上国家的储备粮计划,基本可以弥补粮食缺口。  不过需要警惕通胀方面的影响。因为全球粮食供应的短缺与农贸的受阻可能会导致国内粮食价格上涨,所以通胀会有一定的压力。  消费升级趋势之下

台湾还避免严厉的封锁措施,经过数周禁止出口口罩后,蔡政府本周表示将捐赠1000万份口罩给美国、义大利、西班牙语其他9个欧洲国家,受援助的也包含与台湾建交的小国,如今台湾处在强大位置。

台湾初期的措施包括禁止来自中国许多地区的旅客,拒绝邮轮停靠港口,并严厉惩处违反居家检疫的民众。另外,台湾官员也加大国内制口罩的产量,确保国人能享有资源,同时在全国范围展开病毒检测,对象包括患有不明肺炎的人,还宣布散播假消息的惩罚措施。

事实上,台湾在2016年前有着世卫观察员身分,然而总统蔡英文当选后,这种情况发生改变。北京猛烈施压台湾,还挖走其仅存的几个外交盟友,同时以军演展示态度。

问题不在澳洲做错什么,比较全国病例数,其确诊数都远超过澳洲。关键在于,当其他地区尚未行动时,台湾如何控制疫情;其中一个经验与2003年爆发的SARS有关。

正当其他国家还在讨论是否采取行动时。约翰霍普金斯大学(Johns Hopkins University)1月进行的研究指出,台湾是中国以外风险最高的地区之一,两者关系密切,地缘上有着频繁往来。

长城证券刘鹏:食品饮料股进入“强震期” 休闲食品、白酒股等“刚需股”存机会

▲中央流行疫情指挥中心每日召开记者会。(图/指挥中心提供)

世卫则称,将台湾排除在成员国的会议之外,不会对每天共享的卫生讯息与指导造成影响,因为专家与医疗人员仍与国际间的夥伴交流。不过,包括台湾官员在内的许多观察人士都称,无论是在SARS期间或此次危机中,这都带来负面影响。

近期,湖南快3第一期几点在疫情中表现出较强“抗跌性”的食品饮料板块突然呈现剧烈波动。刘鹏认为,这种震荡或将长期存在,投资人要在震荡中寻找优质刚需股。  因为市场对疫情的担忧和恐惧,致使市场行情暴涨暴跌。而一些被认为是疫情“受益板块”也是纷纷表现,比如调味品和粮食股等,其中,金健米业在短短7个交易日爆拉5个涨停板,北大荒2月以来股价累计涨幅已逼近100%。  那么这种行情能持续吗?就此,记者专访了长城证券金融研究所副所长、大消费组长刘鹏。他表示,国内的粮食供给是充足的,调味品板块实际是受益疫情的。“食品饮料股的剧烈波动可能会成常态,刚需消费中的内需龙头实际还是有机会的。”  海天等食品饮料股“异动”

世卫一名发言人告诉CNN,有些人混淆了世卫全球公卫的技术授权以及各国决定世卫成员的权限;根据已确立的协议,每年世卫与台湾当局及专家都会针对重要议题交流,现阶段同样也有定期讨论,「台湾病例数相对于人口来说是低的,我们会继续密切关注其发展。WHO正学习所有领域,包括台湾卫生当局在内的经验。」

▲总统蔡英文表示将捐赠1000万片口罩给全球疫情严重的国家。湖南快3网上投注平台(图/记者林敬旻摄)

▲CNN于主页登出文章形容台湾抗疫举措是「全球最好」。(图/翻摄CNN)

西方国家为何没有在1、2月时跟随台湾脚步,湖南快3计划群骗局依旧是个谜。许多观察人士则指出,一个潜在因素是,台湾并非世界卫生组织(WHO)成员。内文描述,中国宣称台湾是其领土一部分,北京阻挡台湾参加任何国际组织,除非遵循「一中原则」。

这份报告的共同作者、史丹福大学台裔教授王智弘(Jason Wang)透过声明表示,过去5周,台湾迅速制定并实施一份至少有124项行动的清单,借此保护公众健康,这些政策不仅限于边境控制,当局认知到这并不足够。

报导描述,湖南快3多久一期台湾拥有世界一流的医疗体系,全民都能使用;根据《美国医学会杂志》(JAMA)近期一份报告,台湾国家卫生指挥中心(NHCC)早在疫情开始爆发前初期就迅速行动,应对潜在威胁。

根据CNN,回到1月25日,当全球还未认真看待最初在中国迅速蔓延的病毒时,有两国政府已在各自的领土报告新的病例。澳洲与台湾人口都差不多为2400万,同为岛屿,可以严格管制哪一方越过边界,而且都与中国有着巨大的贸易与运输关系。然而,10周过去了,澳洲确诊数超过5000,台湾则守在400之下。

王智弘与其他共同作者写道,考量新冠肺炎在全球持续蔓延,了解台湾迅速实施的行动,以及这些行为有效预防大规模的爆发,可能会对其他国家产生启发;台湾政府2003年就从SARS记取教训,建立公共卫生应对机制,以便处理下一场危机,训练有素的官员很快得知危险,并启动相关机制。

据报导,特别的是台湾快速又透明的反应,医疗官员每日举行记者会说明疫情,这说明民主仍可以控制疫情,尽管有说法指只有像中国这样的专制政府,才能有效避免病毒迅速蔓延。

记者丁维瑀/综合报导CNN于5日报导形容,湖南快3注册邀请码台湾对抗新冠肺炎(COVID-19)的反应是全球最好,虽然与澳洲人口差不多,但澳洲已有至少5000起确诊病例,台湾则是低于400,关键就在于台湾控制疫情所采取的举措。

CNN:台湾抗疫举措「全球最好」 捐赠1000万口罩处于强大地位

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本文来源:千炮捕鱼无限 责任编辑:湖南快3人工计划群 2020年04月05日 15:40:06

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